• 中東——新晉GP募資首選地!都是歐美銀行破產惹的禍…
    來源:創業資本匯作者:李明珠2023-03-21 20:12

    最近一段時間,美國的硅谷銀行、歐洲的瑞信等頗具歷史的大型銀行頻頻爆發危機,歐美資金的安全性成了全球投資者最大的擔憂。而從一級市場來看,過去最為美元基金追逐的歐美LP們也在暴露信任問題,募集美元基金本來就不容易,金融市場的黑天鵝事件無疑讓奔波在尋找金主路上的GP們再次感受到了寒意。但從全球來看,尚有一地能給GP們帶來溫暖的春意——中東!GP們正蜂擁前往,開啟新一輪的資金尋找之旅。

    根據主權財富基金的數據顯示,截至2022年,中東主權財富基金的資產管理規??傤~高達3.64萬億美元,占全球主權財富基金總額的1/3。中東主權基金在2022 年的投資支出接近890億美元,是上一年的兩倍。

    中東LP來源豐富 結構呈多層次

    中東的LP來源非常豐富,具有多層次出資人市場,簡單來說,有什么樣的GP就能找到能匹配出資的LP,要大錢有大錢,要小錢有小錢。根據家辦新智點的統計,中東LP具體而言分為幾個板塊:首先,中東的主權基金,沙特、阿聯酋、科威特、卡塔爾四國主權財富基金,這類型的主權基金具有全球資產配置的偏好和優勢,投資風格穩健。作為長期投資主體,主權基金更有優勢參與另類資產投資,實現跨周期投資,以犧牲一定流動性,獲取更高的投資收益。值得注意的是,主權基金的起投資金數額較大,在布局一級市場時,大多會通過FOF進行配置。

    而且從過往投資歷史來看,他們都或多或少已經和中國市場有過接觸。比如,在對華投資上,沙特主權財富基金就先后投資了中國銀行、浦發銀行、中石油、中石化、萬科、碧桂園、阿里、映客、騰訊、百度等。在2022年中的一帶一路中阿投資貿易協會上,卡塔爾投資局曾表示,自2016年以來在中國投資了100億美元。就在今年3月,卡塔爾投資局領投國內創新藥企原啟生物,在此之前,卡塔爾投資局已在國內一級市場布局了小鵬汽車、作業幫、陸金所等企業。雖出手不多,但在其參投的5家企業中,已有3家完成IPO上市。

    其次,家族辦公室。中東重視私有產權,家族財富世代傳承。近年來,中東家族辦公室的數量、資產量以及影響力也越發值得重視。在投資偏好上,家族辦公室作為典型的長期投資者,有更高的風險容忍度,在風投領域也愈發活躍。

    第三,中東大型企業的投資部。這類LP則主要圍繞自身的產業鏈上下游進行全面布局。

    LP智庫創始人國立波指出,美元基金目前都在多層次多樣化地募資,擴大LP的來源,到中東等地募資是一個方向,但這些機構的出資經驗或者出資數量,短時間內和歐美大型基金還是無法相比。

    有機構搶先布局 中東與中國關系日益密切

    嗅覺更為靈敏的機構早在去年就提前布局,比如GGV紀源資本,其創始人符績勛今年初公開表示,在2022年他與GGV紀源資本管理合伙人李宏瑋去了一趟中東,并表示“這些國家有太多的資金,他們愿意為未來買單,甚至只是為了一個愿景而買單,去做一些看似很神奇的事情?!?/p>

    在報復性出差的2023年,相當一部分機構把去中東定為年度募資策略,資金聚集在哪里,GP就奔赴哪里。華東地區某機構負責人表示,“中東主權基金在過去幾年已在全球范圍內展開了大規模投資行動,中國市場經濟體量、潛力巨大,自然會吸引包括中東主權基金在內更多國際資本的關注,這也將為中國創投市場帶來更多的資金和機會?!?/p>

    大灣區也在積極作為。1月8日,深圳福田區首次引入沙特阿拉伯主權基金,在境內成立藍海太庫(深圳)私募股權投資基金有限公司,首只基金規模超10億美元,將入駐深圳香蜜湖國際風投創投街區。

    香港特區行政長官李家超在2月也進行了一場中東之旅,對沙特阿拉伯及阿聯酋進行訪問。隨行的香港財經事務及庫務局局長許正宇在接受采訪總結中東之行時,特別提到中東市場需要把資產配置多元化,特區政府會把握好現在的“3D”機遇,即多元化、去碳化和數碼化,吸引更多中東資金來港投資。

    盡管中東主權基金對中國市場持續關注,有望為國內創投市場帶來活水。但從實際數據上看,中東主權基金目前的投資重心仍在歐美地區,在中國的投資仍屬試探磨合階段。Global SWF 的數據顯示,在中東主權基金2022年近890億美元投資中,有516億美元流向了歐洲和北美。目前公開宣布在中東募資成功的頭部VC/PE機構還不多,進一步落地還需要更多交流互動。

    “投資方向也是當地LP很看重的,中東近幾年很積極地擁抱最前沿的技術,譬如Web3.0、數字貨幣、區塊鏈、NFT,在這一領域已經有布局的機構或許會更容易拿到錢?!庇忻涝鹉假Y人說,“但這和國內當下投資科技的大環境又有所差異,我們還在尋找更為合適的出資人,兼顧多方面的利益?!?/p>

    校對:蘇煥文

    責任編輯: 高蕊琦
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