黃金價格節節攀升，一路“狂飆”。后市金價行情將如何演變？是否還值得入手？

黃金價格一路“狂飆”。3月20日，現貨黃金站上2000美元/盎司，為2022年3月來首次。當日，國內黃金期貨主力2306合約大漲，A股黃金概念板塊也同步飆漲。

《國際金融報》記者走訪了上海多家品牌黃金珠寶門店，多家門店黃金今日足金零售價均高達570元/克以上，投資黃金類零售價已上漲至逾510元/克。

關于金價后市，業內人士表示，美歐等多個銀行爆發風險引發系統性風險擔憂，美聯儲政策寬松預期再度升溫，疊加避險需求增加，貴金屬持續走強。兩個宏觀因素如果能持續存在，黃金突破歷史前高概率較大。即便是系統性風險得到遏制，黃金價格會出現回調，未來政策寬松預期、經濟衰退預期與配置需求影響下，黃金價格突破歷史前高可能性依然較大，只不過期限會更長一些。

金價狂飆

3月20日，現貨黃金站上2000美元/盎司，為2022年3月來首次，較日低走高超30美元。comex黃金期貨價格觸及2000美元上方，距離2020年8月歷史最高點2089美元/盎司僅一步之遙。上周單周價格漲幅高達6%。

同日，上海期貨交易所日間盤黃金期貨合約震蕩上行，成交活躍，持倉增加。國內黃金期貨主力2306合約開盤報435.18元，截至日間收盤，收報445.02元，大漲3.07%，成交量為23.45萬手；持倉為184872手，日盤持倉增加10682手。

另外，值得注意的是，A股黃金概念板塊也同步飆漲。板塊內，中潤資源、四川黃金10CM漲停，赤峰黃金、西部黃金、湖南黃金漲超9%，曉程科技、金貴銀業、銀泰黃金等多股跟漲。

《國際金融報》記者走訪了上海多家品牌黃金珠寶門店，多家門店今日足金零售價均高達570元/克以上，投資黃金類零售價已上漲至逾510元/克。

“我們今天的足金零售價是576元/克，上周以來黃金價格確實漲得很厲害，僅一周已漲了20多元/克?！蹦持袊S金門店銷售人員向記者表示。

“這幾天漲得很厲害，實際上從2月底以來，金價就一直在上漲?！蔽挥谏虾Ｄ成虉龅闹艽蟾ｉT店銷售人員也向記者表示。

周大福提供的今日金價公示牌顯示，足金零售價高達576元/克，投資黃金類零售價為516元/克。

大力購金

盡管黃金價格猛漲，但“黃金熱”卻絲毫不減。某黃金投資人士小王（化名）向《國際金融報》記者表示，自己每個月會在工行定投10克黃金。

“近幾年金價還是挺穩定的，投資黃金比較符合個人的投資偏好，也算是強制儲蓄的一種，算下來現在一個月大概花4000元買黃金?！毙⊥跽f道。

他告訴記者，選擇投資黃金，一方面是因為最近沒什么好的理財產品；另一方面，是想通過定投黃金來分散一下資產配置。

實際上，除了一些散戶，各國央行也在大力購金。世界黃金協會報告所提供的數據顯示，2022年全球央行凈增加了1136噸黃金，同比大幅增長152.31％，創下歷史新高，不僅是連續13年凈增倉，同樣也是自1950年后有數據以來的歷史紀錄。而今年世界黃金協會最新調整的數據顯示，2023年央行買入規模進一步放大，1月全球央行凈買入黃金的數據從31噸上調至77噸。

同時，中國人民銀行的數據顯示，今年2月末，中國官方儲備資產中共持有6592萬盎司黃金，折約2050噸，環增1.23％，約購買25噸黃金，實現連續4個月增持。

關于各國央行持續大力購金的原因，方正中期研究院稀有貴金屬總監史家亮認為，主要在于以下幾個方面：

第一，美元信用不穩，去美元化趨勢明顯。近20年，美聯儲持續印鈔，流動性泛濫，美元信用持續下降；當前，美歐部分銀行接連陷入危機，引發系統性危機擔憂，美聯儲政策再度轉向寬松，美元信用再次面臨考驗，各國央行對美元需求持續下降，對具有最后支付手段的黃金，購買需求仍然巨大。

第二，外匯儲備多元化需求，分散投資風險。當前，美元和美債信用均不穩，美聯儲不斷通過貨幣政策調整收割全球，美元和美債均稱為通脹外溢和財富再分配的武器，故各國央行均希望將外匯儲備多元化，增加黃金占比，降低美元和美債的占比。

第三，避險需求與日俱增。當前是百年未有之大變局，疫情雖接近尾聲但是仍在蔓延，地緣政治沖突不斷，經濟下行，貨幣政策易變，主權債務危機預期仍存，信用貨幣不穩，避險黃金需求與日俱增。

還能入手嗎？

關于金價的上漲，南華期貨有色分析師夏瑩瑩向記者分析認為，這主要是受歐美銀行業風險事件下市場避險情緒升溫，以及美聯儲加息預期降溫影響。

“美歐央行快速加息影響下，美歐銀行系統性風險顯現并持續蔓延，未來不排除出現金融危機的可能，市場情緒處于恐慌中。同時，美歐央行貨幣政策調整預期迅速轉變，鷹派加息邏輯迅速轉為鴿派寬松為主，宏觀邏輯出現趨勢性調整?！笔芳伊烈卜治鲋赋?，風險事件引發避險需求，鷹派加息邏輯轉化為鴿派加息，黃金持續大幅上漲。

后市金價行情將如何演變？是否還值得入手？

“短線看銀行業風險預計仍可控，美聯儲與美財政部、瑞士央行等及時介入，皆反映政府重視度較高，因此仍需謹防避險情緒降溫后的貴金屬回調風險。中長線看，我們依然看多黃金。銀行業救助政策仍‘治標不治本’，且銀行業風險或只是歐美加息影響下的‘冰山一角’。歐美金融穩定性擔憂及信貸緊縮下經濟衰退擔憂皆利多黃金避險需求，而對美聯儲為首的全球央行貨幣政策轉向寬松的期待，亦將利多黃金估值?！毕默摤撜f道。

夏瑩瑩認為，避險情緒給近期金價帶來了強勁的上沖動能，但黃金上漲的持續性，仍需得到美聯儲貨幣政策轉向的支持。因此，短線看建議謹慎追高，技術指標看美黃金在2080附近亦可能面臨強阻力。且本周四將召開美聯儲利率決議，并公布利率點陣圖，市場期待美聯儲給予更多未來貨幣政策路徑指引，美聯儲仍可能超預期加息。但中長線看多下，任何回調皆可視為做多機會。

關于金價后市，史家亮向記者表示，“美歐等多個銀行爆發風險引發系統性風險擔憂，美聯儲政策寬松預期再度升溫，疊加避險需求增加，貴金屬持續走強；兩個宏觀因素如果能持續存在，黃金突破歷史前高概率較大。即便是系統性風險得到遏制，黃金價格會出現回調，未來政策寬松預期、經濟衰退預期與配置需求影響下，黃金價格突破歷史前高可能性依然較大，只不過期限會更長一些?！?/p>

史家亮特別指出，“雖然黃金仍有較大的上漲空間，但是暫時不建議入手，應該等待金價回調的低吸機會?！?/p>

史家亮認為，當前市場存在兩個不確定性：第一，美歐銀行系統性風險仍在蔓延，美歐政府當局和貨幣當局均采取措施應對危機的蔓延，市場恐慌情緒有所降溫，需要關注系統性風險會不會進一步惡化，美歐政府和貨幣當局會不會采取更深一步的措施；如果系統性風險得到遏制或者美歐采取進一步措施，市場恐慌情緒得到緩解，黃金存在回調機會。

第二，美歐央行貨幣政策調整預期迅速轉變，美聯儲鷹派加息預期迅速轉為鴿派寬松為主，市場預期是再度加息25BP后停止加息，年內有2-3次的降息。如果美聯儲并沒有像預期的那樣鴿派，對于黃金而言會形成利空影響?！肮饰覀冋J為黃金整體價格仍有上漲空間，但是可能過程曲折，會出現調整行情，前期多單繼續持有，或高位逐步了結落袋為安，未入場者暫時建議觀望等待低吸機會”。