據港交所3月13日披露，李澤楷創立的富衛集團有限公司向港交所主板提交上市申請，摩根士丹利、高盛、招銀國際以及摩根大通為其聯席保薦人。

去年，富衛集團曾二度遞表港交所，但均因市況不佳而擱置。更早之前，富衛集團曾于2021年尋求在美國上市，預期集資30億美元，但最終于2021年底決定將上市地點轉移至香港。

東南亞保險市場快速增長強勢殺入行業前5

富衛集團于2013年由李澤楷創立，已從最初的三個市場發展到十個市場，業務遍布香港（及澳門）、泰國（及柬埔寨）、日本及新興市場（包括菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞）。

招股書顯示，富衛集團的香港（及澳門）、泰國（及柬埔寨）、日本及新興市場業務2021年分別對富衛集團新業務價值貢獻29.8%、31.7%、19.1%及19.4%，2022年分別對富衛集團新業務價值貢獻26.3%、32.8%、16.8%及24.1%。這使富衛集團得以進入全球一些增長最快、人口不斷增加但保險覆蓋不足的保險市場。根據NMG的資料，在富衛集團的東南亞市場（包括泰國及柬埔寨、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞，2022年貢獻富衛集團約57%的新業務價值）中，富衛集團是第五大保險公司，2021年的市場份額為4.7%。

富衛認為，亞洲是全球最大的人壽保險市場之一，2021年全球人壽保險總承保保費約37%來自亞洲。2021年，亞洲產生的人壽保險總承保保費估計達到10970億美元（占2021年估計產生的17670億美元保險總承保保費的62%），其中40%來自公司經營所在的市場。預期到2030年，亞洲人壽保險總承保保費將達到19510億美元。在富衛所在的市場上，人壽保險年化新保費于2015年至2019年的復合年增長率為0.8%，2015年至2021年為2.8%（受新冠肺炎疫情所影響），預計2021年至2030年的復合年增長率將為8.4%。

從各個市場的市場份額來看，富衛在香港（及澳門）排名第八，市場份額為4%；在泰國排名第二，市場份額為15%；在日本排名第十九，市場份額為1%；在馬來西亞排名第十一，市場份額為1%；在越南排名第八，市場份額為5%；在印尼排名第十八，市場份額為1%；在新加坡排名第十二，市場份額為1%，以及在菲律賓排名第八，市場份額為6%。個人人壽保險市場占富衛經營所在地區整體人壽保險市場的90%。

富衛預計，在公司市場（不包括日本）上，通過直接渠道分銷的年化新保費于2021年至2030年將按27.2%的復合年增長率增加，同期的傳統營銷渠道的預測增長為9.3% ，銀行保險渠道為11.1% ，保險經紀/獨立理財顧問渠道為12.9% ，代理人渠道為10.3%。預計到2030年，銀行保險、代理人及保險經紀/獨立理財顧問渠道合計預期達約790億美元，占市場年化新保費的92.6% 。

2014年（富衛集團首個完整營運年度）至2022年，富衛集團的年化新保費增長4.6倍，由2014年的3.09億美元增至2022年的14.08億美元，同期富衛集團的新業務價值增長6.7倍，由2014年的1.23億美元增至2022年的8.23億美元。

2022年，富衛集團實現錄得總收益82.50億美元，凈虧損7.4億美元（約合50億元人民幣），而2020年及2021年，該公司分別實現凈虧損2.52億美元及凈利潤2.49億美元。對于2022年的凈虧損，富衛表示，主要是由于不利的資本市場變動導致的投資回報虧損所致。

招股書顯示，富衛此次上市所籌集的資金將用以加強公司的資本、建立資本緩沖，來為進一步增長提供資金，并減少債項。

李澤楷控股 加拿大養老基金、瑞士再保險加持

富衛集團去年曾二度在港遞表上市，均因市況不佳而擱置。此外，富衛集團曾于2021年尋求在美國上市，預期集資30億美元，但最終于2021年底決定將上市地點轉移至香港。

據招股書披露，富衛集團的股東包括李澤楷及其關聯公司、加拿大養老基金投資公司、瑞士再保險等。李澤楷通過其全資擁有的實體PCGI Holdings控制富衛集團股東大會投票權合共約76.69%，公司估值約為90億美元。

福布斯實時富豪榜顯示，李澤楷最新身家為46億美元，全球排名第574位。

2021年和2022年，富衛集團融資超16億美元。2021年12月，公司與Athene、泰國匯商銀行、加拿大養老基金投資公司、MPIC、瑞士再保險旗下Swiss Re PICA、DGA Capital (Master) Fund及李澤楷旗下PCGI Holdings各自訂立認購協議，據此，Athene、泰國匯商銀行、加拿大養老基金投資公司、MPIC、Swiss Re PICA、DGA Capital (Master) Fund及PCGI Holdings各自獲配發及發行6379萬股、2870萬股、2392萬股、159萬股、1196萬股、4784萬股及4944萬股，2022年1月，公司與歐力士亞洲資本訂立認購協議，歐力士亞洲資本獲配發及發行1594萬股股份；公司與華泰金控旗下Huatai Growth Focus Limited訂立認購協議，據此Huatai Growth Focus Limited獲配發及發行1594萬股。2022年12月，公司與PCGI Holdings訂立認購協議，PCGI Holdings獲配發及發行3189萬股股份。

具體來看Athene持股6.79%、泰國匯商銀行持股3.05%、加拿大養老基金投資公司持股2.55%、MPIC持股0.17%、DGA Capital (Master) Fund持股5.09%、歐力士亞洲資本持股1.70%、Huatai Growth Focus Limite持股 1.70%。

5.5萬名保單持有人為內地訪客，曾申請內地保險牌照

目前富衛集團于內地并無重大營運，即沒有在內地銷售任何保險產品或經營受中國保險監管機構監管的保險業務。

值得一提的是，有跡象顯示，富衛曾向內地申請保險公司牌照，2021年5月得到過市場監管總局“富衛人壽保險有限公司”的名稱預先核準，不過公開信息尚未見其獲批保險牌照。

不過，富衛集團在中國香港（及澳門）的業務歷來受益于向內地訪客客戶銷售保險產品。據招股書披露，2020年、2021年、2022年，富衛向內地客戶銷售保險產品，實現了2000萬美元、3900萬美元、4200萬美元的年化新保費，以及800萬美元、600萬美元、1800萬美元的新業務價值。

截至2022年12月31日，富衛集團有55521名保單持有人為中國內地訪客客戶，占該集團保單持有人總數約1.0%，而該集團有效保單總數的1.7%來自中國內地訪客客戶。

富衛集團在我國內地擁有非實質性的業務，包括維持代表辦事處的運作，以及通過兩家于內地注冊成立的附屬公司向該集團提供IT及支援等共享服務。

校對：祝甜婷